11月3日收盘，长鑫科技股价报38.80元/股
，下跌7.0%，创下自7月27日上市以来收盘新低 ，收盘总市值约2.63万亿元
，较上市后市值高点累计缩水超过1万亿元 。

　　当日午后 ，AI硬件产业链持续下跌
，半导体、芯片 、CPO、PCB等板块整体走弱。长鑫科技午后股价持续走低，全天成交额155.20亿元 ，换手率8.67%
，股价于38.80元/股至41.09元/股区间运行，收盘费用 为当日最低价
。

　　但基本面看
，长鑫科技的盈利能力正大幅改善，中国科技发展的长期逻辑趋势并未生变。

　　三季报显示 ，2026年前三季度，长鑫科技实现营业收入2690.24亿元
，同比增长738.51%；实现归母净利润1320.40亿元，较上年同期亏损52.8亿元相比 ，增加1373.2亿元 。其中
，第三季度实现归母净利润544.35亿元，环比增长约 3.0% ，较二季度环比增长的约113%
，增速斜率回落
。

　　根据测算，长鑫科技当前市盈率（TTM）约18.9倍 ，在存储超级周期中处于相对偏低水平。根据同花顺截至2026年11月2日的数据
，存储芯片板块整体市盈率约34.27倍 。

　　利润率指标方面，长鑫科技管理层在10月30日晚间举行的2026年三季度业绩交流会上表示 ，预计第四季度毛利率将保持稳定
。这一预期主要基于两方面支撑：一是四季度DRAM产品供给紧缺格局将继续延续
，受AI带来的强劲需求牵引，结合在手订单与客户确定性需求 ，公司四季度营收预计保持增长；二是公司产品结构的持续升级将为高附加值新产品提供支持，增强产品盈利能力。

　　近来
，长鑫科技第五代工艺技术平台是公司量产的最先进平台，已推出LPDDR5X产品；在4F²垂直沟道DRAM架构取得关键突破的基础上 ，第六代工艺技术平台已完成工程样片验证 。

　　从三季报披露的前前十 流通股东来看
，长鑫科技前十名无限售条件股东持股中境外机构占据七席，全部为QFII新进
。其中 ，高盛欧洲银行
、高盛世界 、瑞银分别持股9623.78万股 、8767.20万股和5918.74万股
，此外还有摩根士丹利
、美林世界 、摩根大通 、法国巴黎银行等。QFII合计持股3.94亿股，占流通股本比例为8.75% ，反映出外资看好长鑫科技 。

　　计入三季度业绩指引后
，高盛维持长鑫科技“买入”评级并将目标价由129元上调至130元；瑞银维持“买入 ”评级，但将目标价由80元下调至76元 ，目标价分化明显
。后续市场将持续跟踪四季度DRAM合约价走势
、公司第六代工艺平台量产节奏及与头部客户的长期供货协议进展。

　　产业链层面
，存储景气信号亦在同业中释放 。

　　协创数据11月3日在投资者调研中表示，存储方面 ，DDR仍非常短缺，因HBM占用大量产能
，未来至少3年涨价趋势不变，最近报价已提高30%且被接受。长期来看 ，AI产业发展方兴未艾
，国内大厂AI需求近来 没有下调迹象，国内头部互联网厂商明年资本开支预计均维持在较高规模
。

　　兆易创新在投资者调研中亦表示 ，受益于AI快速发展带动对存储芯片需求高增及相关外溢效应
，存储行业景气态势仍在延续。

（文章来源：上海证券报）