受油运行业等利好影响 ，招商轮船业绩暴涨 。

　　10月28日晚间，招商局能源运输股份有限公司（招商轮船 ，601872.SH）发布2026年第三季度报告
，第三季度实现营收127.71亿元，同比增长89.89%；归母净利润50.24亿元 ，同比增长327.45%；基本每股收益0.62元
，同比增长313.33%
。

　　前三季度实现营收324.22亿元 ，同比增长67.9%；归母净利润119.83亿元，同比增长263.15%；基本每股收益1.48元
，同比增长260.98%；经营活动产生的现金流量净额136.89亿元，同比增长135.87%。

　　Wind数据显示 ，招商轮船今年第三季度及前三季度业绩均创历史新高 。

　　来源于Wind
，前三季度业绩数据

　　来源于Wind，第三季度业绩数据

　　对于前三季度营收增长 ，财报指出
，主要受油轮运输市场受地缘及供需结构变化等多重影响，运价同比大幅上涨；同时滚装、干散 、集装箱等其他板块走势向好 ，营业收入均有较好增幅
。净利增长
，主要由于前三季度油轮运输市场运价同比大幅上涨，叠加其他船队表现出色 ，也带来增量贡献。

　　截至10月28日收盘
，招商轮船（601872.SH）股价报17.09元/股，跌1.78% 。今年以来招商轮船股价上涨超九成
。

　　油运业务利润同比增超4倍 ，其他板块同步增长

　　分业务来看，油轮运输仍是招商轮船最主要的利润来源。

　　今年前三季度
，招商轮船油轮运输业务实现营业收入151.39亿元，同比增长124.81%；净利润99.34亿元 ，同比增长425.61%
，相当于公司同期归母净利润的约83% 。

　　其他业务板块也普遍实现增长。其中，干散货运输业务净利润18.41亿元 ，同比增长157.84%；集装箱运输业务净利润15.56亿元
，同比增长50.05%；滚装运输业务净利润5.18亿元，同比增长254.79%；LNG船运输业务净利润5.89亿元 ，同比增长5.37%
。

　　招商轮船在财报中指出
，今年前三季度，随着霍尔木兹海峡流量波动恢复 ，油轮有效运力短缺日益凸显
，油轮现货运费率整体呈现“先抑后扬
、爆发式上涨 ”的波动格局，长期期租市场运费和船舶二手交易费用 稳步上行、叠创历史新高。

　　面对中东地缘冲突持续 、海峡通航受阻等情况 ，招商轮船在财报中指出，公司灵活调整油轮船队运力部署
，在霍尔木兹海峡船对船转运量上升的情况下，将大部分运力投入海峡外市场 ，同时兼顾东西部市场货源 。报告期内
，公司油轮船队现货市场实现的等价期租租金（TCE）水平较上半年有所上升
。

　　其他业务方面，财报指出 ，报告期内
，干散货航运市场高位宽幅震荡，BDI指数均值2586点 ，同比大幅上升69.37%。铁矿石
、铝土矿及粮食等长航线运输需求对市场形成支撑
，公司通过优化船队经营、拓展第三方租入船业务等方式提升盈利 。

　　滚装运输方面，报告期内 ，随着中国汽车出口的快速增长驱动
，全球滚装运输市场运力持续紧张，市场运价维持高位
。克拉克森数据显示 ，截至2026年9月底，6500车位滚装船一年期租金达到9.5万美元/天
，同比增长1.2倍。招商轮船抢抓包船需求 、推行包船议价，推进新船航线规划及货源承揽
、核心客户长约谈判 ，巩固和提升经营效益 。同时
，为持续优化货源结构，提升出口车及长线等高价货源占比
。公司外贸滚装业务有望持续成为新的利润增长点。

　　四季度油运锁定运价大幅提升 ，未来运力如何布局？

　　对于后续市场走势
，招商轮船在10月12日至22日举行的投资者交流活动中指出，高运费可能阶段性压缩贸易商跨区域套利空间 ，促使部分炼厂减少高价原油采购
，进而引发短期运价回调 。但如果供应链问题尚未解决，随着贸易恢复 ，运价仍可能再次上涨
。公司同时提示
，后续运费仍可能出现大幅波动，上行与下行风险均存在 ，短期主要影响因素仍是霍尔木兹海峡的货物流量变化。

　　从四季度经营情况来看，招商轮船在三季报中披露
，截至报告日，油轮船队已锁定四季度约三分之二的营运天及部分2027年的营运天 ，锁定运费率较今年前三季度实际实现的水平大幅增长 。

　　中长期来看
，招商轮船与投资者交流时预计，2027年至2028年VLCC（超级油轮）市场将有170余艘新船交付 ，但考虑历史平均交付情况
，预计实际按时或提前交付比例约为80%至90%。与此同时，大量船龄超过20年的老旧船舶将进入淘汰高峰
。公司认为 ，不排除VLCC超级周期刚刚开启的可能性。

　　运力规划方面
，招商轮船表示，在现有订单交付及老船逐步淘汰后 ，预计将VLCC船队规模控制在50至60艘
，优先保障核心客户需求 。阿芙拉型油轮船队未来经营规模将稳步扩大，油轮新船订单预计集中于2027年底至2028年交付
。

　　对于干散货市场 ，招商轮船管理层在近日的投资交流中指出，预计2027年表现有望好于2026年
，2028年至2030年存在进一步走强的机会，但预计景气程度难以达到当前油轮市场的水平。

　　招商轮船还表示 ，虽然当前公司盈利较为依赖油运板块
，但LNG运输、干散货 、集装箱及滚装等板块未来也有望持续贡献利润增量，具体表现仍取决于各细分市场走势 。

（文章来源：澎湃新闻）