当前，应当如何审视科技板块的投资价值？

　　过去几个月 ，科技板块遭遇深度调整。从调整幅度看
，截至10月16日，7月1日以来创业板指和科创50指数跌幅均超过36% 。这超出了很多投资者的预期
。

　　投资领域有一句话：风险是涨出来的。实事求是地说 ，在五六月份的科技板块飙升行情中
，大量跟风资金蜂拥而入，一些科技股一两个月就走出翻倍行情 ，但这种主要靠资金推动的飙升行情
，在后续缺乏更多资金接力时，就会遭遇反噬 ，这也是科技板块调整的重要原因 。多家机构表示，此轮回调更多缘于资金面和情绪面的集中释放
，而非产业基本面的恶化
。

　　从最新发展态势看，以人工智能为代表的科技产业 ，行业景气度依然高企
，大量资金还在持续涌入。从三季报业绩预告看，不少上市公司业绩劲增 ，但股价却持续调整 。究其本质
，当下的下跌，更多是资金面和情绪面的扰动——增量资金观望 、存量资金避险
、情绪面过度悲观 ，而非产业基本面的逆转
。人工智能、半导体 、算力等硬科技的推进从未停步
，产业端的景气依然在强劲演进。

　　从更高维度看，科技行业的兴起 ，往往带来市场的兴盛 。从美国资本市场的发展历程看
，从互联网到移动互联网，再到如今的AI浪潮 ，每一轮长牛的主升浪几乎都由科技创新所驱动。在A股市场，科创50
、创业板以及众多科技主题指数已成为主流指数
，科技主题相关ETF成交量居高不下，备受投资者追捧
。放眼未来 ，科技产业的发展
，必然映射到资本市场之中。

　　不过，看多科技并不意味着盲目追涨 。市场自有其规律性 ，无论产业前景多么光明
，费用 也不能无限透支未来的预期
。估值过高时买入，即便方向正确 ，也可能在漫长的回归中被耗蚀；唯有在合理甚至偏低的价位介入
，才有望分享产业的长期成长。看多，是基于方向的判断；而什么价位才值得出手 ，则是专业判断的范畴 。

　　对科技股投资而言
，不仅需要对产业趋势的深刻理解，还要对企业基本面的扎实研究 ，以及对市场估值水平的理性判断，而不是受情绪裹挟跟风买进
。

　　与“风险是涨出来的 ”相对应的是
，“机会是跌出来的
”。在几个月前的市场高点，如果盲目乐观、缺乏风险意识 ，就会带来财富蒸发；但在市场过度回调后
，如果依然恐惧情绪占据上风，无法冷静分析形势 ，同样会错失财富成长的机会 。

　　贪婪和恐惧
，永远是投资的敌人
。

（文章来源：上海证券报）