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文 | 《BUG》栏目 徐苑蕾
近日 ，LVMH集团首席财务官在财报会议上首次承认，LV起诉茉莉奶白一事在季度初确实产生了负面影响 。据透露，第三季度 ，LVMH集团中国客群需求整体下滑15% 。
今年7月初 ，LV起诉茉莉奶白商标侵权一案被曝正式宣判。法院一审认定，茉莉奶白在品牌标识及门店装潢中使用的四叶花卉图形 ，侵害了LV 7件图形注册商标专用权 ，判令茉莉奶白停止侵权并赔偿经济损失及维权合理开支共计1030万元 。
其后，LV在中国社交平台上的风评迅速发生转向 。
今日午间 ，《BUG》栏目走访了位于广州太古汇商场的LV门店 ，现场看到门店外未出现排队情况。有该门店的老客户表示，现在预约后基本都不用排队 ，与几年前形成鲜明对比 。
“生意真的变差了 ” ，一位LV柜姐则坦言，茉莉奶白诉讼事件后 ，门店销售和个人业绩都确实受到影响 ，且这种影响一直在持续 。还有二手奢侈品回收行业人士表示，部分LV热门款产品在二手市场费用 一度出现“跳水 ”，大降数千元。
据LVMH集团最新披露的财报数据 ，2026年第三季度 ，中国所在的亚洲市场（不含日本）是集团当季唯一有机收入出现负增长的地区，有机收入同比下降5% ，而该市场在〖One〗、 二季度分别增长7%和4% ，增速显现出逐季放缓的趋势 。
胜诉反遭舆论反噬，柜姐坦言生意变差
判决消息传开后 ，有消费者直言 ，“四叶花卉这类图案在东方传统纹样里很常见，怎么就成了LV的？” 。尽管LV在一审判决中胜诉 ，但在社交平台却引发了大量消费者对品牌的抵触情绪。据媒体报道 ，多地LV门店客流出现明显下滑。
今日午间时段，《BUG》栏目走访了位于广州太古汇商场的LV门店 ，现场看到门店外未出现排队情况 ，门店一层仅有一位柜姐站在大门迎客，店内则有几位顾客正在挑选商品，且不时有新的顾客进入店铺 。
表面看 ，这家广州核心商圈唯一一家LV门店仍保持了一定的客流量 。但一位柜姐在交谈中则坦言 ，茉莉奶白诉讼事件之后，门店销售和个人业绩都确实受到影响。至于影响的具体程度 ，其未作进一步透露 。
一位该门店的老客户则表示 ，“现在预约后基本都不用排队”，据其回忆 ，如果是几年前 ，该LV门店经常需要排队，尤其是在周末 、节假日或热门款式补货的时候 ，现在的排队情况已经发生了明显变化 。
（广州太古汇LV门店）
《BUG》栏目还了解到 ，7月份起诉事件传出后 ，部分LV热门款产品在二手市场费用 也出现“跳水 ”。一位奢侈品回收行业人士说道，“比如LV老花法棍包一瞬间感觉都没人要了，店里囤着货 ，本来还能卖1.2万至1.3万 ，突然就跌了几千块 。 ”
“LV二手行情本身就有回落，加上茉莉奶白事件引起的风评问题 ，当时很多客户都想尽早出售 ，担心费用 越放越低 。这几个月行情波动确实比较大，近来 基本稳定 ，但也没有明显回暖。本质是货源大量涌进来 ，但是愿意买二手LV的客户反而在观望，供大于求 ，回收费用 就被拉下来了 。”该人士说道 。
需求端承压的同时 ，LV门店在中国部分区域市场也在经历一轮系统性的撤退。据新浪财经《贵圈》栏目此前统计，今年以来 ，LV在中国西南地区已接连关闭三间关键门店 ，包括昆明金格百货时光店 、成都天府世界 机场店以及贵阳荔星中心店 。截至近来 ，LV在西南五省的门店网络数量已较高峰期腰斩过半，仅剩3家仍在运营 。
当地时间10月12日晚，在2026年LVMH集团第三季度财报会议上 ，谈及在中国起诉茉莉奶白的影响 ，LVMH集团首席财务官塞西尔·卡巴尼斯坦言，“很难精确量化其影响。但总体而言 ，可以说至少在季度初 ，该事件确实产生了负面影响。 ”
据透露，第三季度 ，LVMH集团中国客群需求整体下滑15% ，其中境内消费出现双位数下滑，境外消费下降个位数中段 。
中国客群需求下滑 ，管理层称“降价不可取 ”
终端门店的冷暖变化 ，在LVMH集团的财务数据中得到更加清晰的印证 。
2026年上半年，LVMH集团实现营收386.44亿欧元，有机增长2% ，净利润56.97亿欧元 ，与上年同期基本持平。但作为集团最大收入来源，时装与皮具业务在上半年有机下降1% ，第二季度的1%增长低于市场预期的1.52% 。
到了第三季度 ，形势进一步恶化 。报告期内，LVMH集团实现营收185.04亿欧元 ，有机增长仅1% ，较二季度的3%明显回落；时装与皮具业务有机收入同比下滑5%至82.45亿欧元，成为集团主要业务板块中唯一出现负增长的部门。
更令市场关注的是中国客群的整体表现 。财报数据显示 ，中国所在的亚洲市场（不含日本）也是集团当季唯一有机收入出现负增长的地区 ，有机收入同比下降5%，而该市场在〖One〗、 二季度分别增长7%和4% ，增速显现出逐季放缓的趋势 。
在财报会议上，LVMH集团首席财务官卡巴尼斯坦言 ，时装与皮具板块增速放缓“主要由中国客群驱动” ，并首次将茉莉奶白诉讼事件与业绩表现直接挂钩。
这一表态与三个月前形成鲜明对比 。在7月底的二季度财报会议上，被问及与茉莉奶白的诉讼是否影响中国业绩 ，卡巴尼斯曾强调 ，“知识产权是我们绝对的核心资产，我们会全力保护好我们的品牌 。不只是在中国 ，我们的团队持续定期地在全球多国处理商标侵权。”
不过 ，LVMH集团管理层对中国市场前景仍然乐观 。卡巴尼斯将当前中国大陆市场的需求走弱定性为“周期性现象 ，而非结构性转变 ”，并表示第三季度末 、第四季度初集团整体客群表现已好于季度平均水平 ，中国客群也有所好转 。
卡巴尼斯同时明确表示 ，LVMH集团不会因茉莉奶白事件停止对中国市场的投入，但也认为降价等短期举措并不可取。
截至10月13日收盘，LVMH集团的收盘价约为384.50欧元 ，股价年内累计下跌超过40%。
